La onza de oro troy, considerado el activo refugio por antonomasia, ha alcanzado nuevos máximos históricos en la mañana de este lunes, incrementándose un 1,7% hasta situarse en los 3.823 dólares. Este aumento es impulsado por la incertidumbre relacionada con el posible cierre de la Administración de Estados Unidos, cuya fecha límite es mañana.
Revalorización notable
Según datos del mercado, el metal dorado ha acumulado una revalorización superior al 45% durante el año, con un incremento del 28% desde que, el 14 de marzo, superase por primera vez la barrera de los 3.000 dólares. Solo en septiembre, el aumento se ha ubicado en torno al 11%.
Contexto legislativo en EE.UU.
Este auge del oro se presenta en un periodo de incertidumbre ante un posible acuerdo legislativo entre el Partido Republicano y el Partido Demócrata, el cual podría evitar el cierre de la Administración, conocido como ‘shutdown’. Desde Renta 4 han comentado que, como ha sido habitual en los últimos años, es probable que se alcance un acuerdo a última hora para ampliar el techo de deuda, aunque sea únicamente hasta mediados de noviembre. En caso de no ser así, se corre el riesgo de no publicar datos económicos relevantes, como el de empleo, programado para esta semana.
Expectativas del mercado laboral
Los expertos han señalado que las expectativas en torno al informe de empleo se han convertido en otro catalizador que alimenta el aumento del oro, especialmente ante el debate sobre la posibilidad de un nuevo informe débil que podría abrir la puerta a recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).
Correlación entre oro y dólar
Es importante recordar que el oro y el dólar presentan una correlación inversa según la teoría clásica: cuando baja el ‘precio del dinero’ (los tipos de interés), se requieren más dólares para adquirir lingotes de oro, mientras que una política monetaria restrictiva ejerce presión sobre el precio del metal precioso.
Factores geopolíticos
En un contexto más amplio, la geopolítica también ha sido un motor relevante para el avance del oro durante septiembre. Rusia ha violado en diversas ocasiones el espacio aéreo de la OTAN en su flanco oriental, el expresidente Donald Trump ha mostrado su apoyo a Ucrania frente a Moscú y la presión internacional sobre Israel ha aumentado ante las acusaciones de genocidio en Gaza y el reconocimiento del Estado de Palestina.
Perspectivas futuras del oro
Un informe emitido por Goldman Sachs a principios de mes proyectaba que el oro podría alcanzar los 4.000 dólares para mediados de 2026. No obstante, evaluaron un escenario más pesimista donde la cotización podría llegar incluso a los 5.000 dólares, si las acciones del presidente Trump contra la Reserva Federal terminan socavando la credibilidad de esta última.
