El Tesoro Público comenzará las subastas de 2026 esta semana con una emisión de deuda a medio y largo plazo mediante la cual espera captar entre 5.750 y 7.250 millones de euros, según los objetivos de emisión publicados recientemente por el organismo dependiente del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa.
En concreto, en esta primera subasta del año, el Tesoro ofrecerá bonos del Estado a cinco años, con un cupón del 2,70% y vencimiento el 31 de enero de 2030; obligaciones del Estado a siete años, con un cupón del 3% y vencimiento el 31 de enero de 2033; obligaciones del Estado a diez años indexadas a la inflación de la eurozona, con un cupón del 1,15% y vencimiento el 30 de noviembre de 2036; y obligaciones del Estado a 20 años, con un cupón del 3,45% y vencimiento el 30 de julio de 2043.
En la subasta de bonos, obligaciones a siete años y obligaciones a 20 años, el organismo prevé captar entre 5.500 y 6.500 millones de euros, mientras que con la referencia indexada a la inflación espera colocar entre 250 y 750 millones de euros.
Esta será la primera subasta que llevará a cabo el Tesoro tras las tensiones ocasionadas por la intervención militar de Estados Unidos en Venezuela, que culminó con la detención de Nicolás Maduro este sábado.
La última emisión de bonos y obligaciones del Estado tuvo lugar el 4 de diciembre, cuando el Tesoro Público español colocó 3.360,77 millones de euros, dentro del rango medio previsto, reduciendo la rentabilidad ofrecida a los inversores en la referencia a cinco años.
El interés marginal de los bonos a cinco años se fijó en el 2,480%, ligeramente inferior al 2,491% de la anterior subasta de este tipo de papel. En cuanto a las obligaciones del Estado a diez años indexadas a la inflación de la zona euro, el organismo público colocó el 4 de diciembre 480,657 millones de euros, frente a unas peticiones de 1.265,657 millones de euros, con un interés marginal del 1,469%, que superó el 1,397% anterior.
Además de la subasta de esta semana, el Tesoro celebrará otras tres emisiones en enero: el martes 13 se subastarán letras a seis y doce meses; el jueves 15 se emitirán nuevamente bonos y obligaciones del Estado; y el día 20 cerrará las subastas de enero con una emisión de letras a tres y nueve meses.
NECESIDADES DE FINANCIACIÓN DE 55.000 MILLONES DE EUROS PARA 2026
El Tesoro Público prevé unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para 2026, la misma cifra que había estimado para 2025. La estrategia de financiación estará condicionada por el buen momento de la economía española y la responsabilidad presupuestaria, de acuerdo con el Ministerio de Economía.
De los 55.000 millones de euros que se contemplan en emisiones netas, 50.000 millones serán destinados a deuda a medio y largo plazo, que incluye bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas. Los 5.000 millones restantes se destinarán a la emisión de letras del Tesoro, manteniendo las mismas cifras que en 2025.
En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán este año los 285.693 millones de euros, un 4,2% más en comparación al cierre previsto para 2025 de 274.242 millones de euros, debido a las mayores amortizaciones que se producirán en 2026.
Dentro de esta cuantía bruta programada, 176.935 millones corresponden a emisiones brutas de deuda a medio y largo plazo, lo que representa un 3,1% más de lo que se había previsto para 2025, mientras que se esperan 108.758 millones de euros para letras del Tesoro, casi un 5,9% por encima del cierre estimado del año pasado, que fue de 102.728 millones de euros.
En 2025, la vida media de la deuda española se mantuvo en el entorno de los ocho años, según los datos ofrecidos por el Ministerio el mes pasado, situándose en 7,93 años, su nivel más alto desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.
