MADRID, 6 de octubre de 2025 – El gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá, ha negado que exista actualmente una burbuja inmobiliaria respecto a precios, aunque ha avanzado que el organismo que dirige tiene los instrumentos para atajarla en caso de ser necesario. Durante su intervención en el ‘XV Encuentro Financiero’, organizado por KPMG y Expansión, Escrivá ha indicado que el nivel de precios de la vivienda, deflactado por el IPC, se encuentra en niveles de 2005. Además, ha recordado que los precios aún subieron un 20% hasta su pico en 2007.
“Cuando se habla de burbuja quiere decir que en algún momento va a explotar, por eso hablamos de burbuja”, ha indicado Escrivá. Ha explicado que antes de la crisis de 2008 se produjo un “aumento de oferta desmesurada”, con un crédito promotor “desbocado” y con las familias realizando esfuerzos extraordinarios para adquirir vivienda. Para el gobernador, esto no se está produciendo hoy en día, sino que hay “insuficiencia de oferta”. Además, a diferencia de entonces, Escrivá ha enfatizado que en la actualidad existen instrumentos para enfriar la demanda de crédito.
Trabajos internos para activar mecanismos en caso de burbuja
El Banco de España dispone de herramientas para fijar límites en los estándares de crédito. Actualmente, el organismo está realizando “trabajos internos” para activarlos en caso de que se diera el momento. “No vemos las condiciones” para activar estos límites, ha declarado Escrivá.
En lo que se refiere a las previsiones macroeconómicas, Escrivá ha explicado que la revisión de las proyecciones macro se debe en gran medida a que los datos del segundo trimestre “han sido mejores de lo esperado”. Además, ha indicado que si se tuvieran que rehacer las previsiones para este año, serían tres décimas superiores solamente por el efecto aritmético de la revisión de datos que se ha ido realizando periódicamente.
Preguntado por la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA sobre Banco Sabadell, Escrivá se ha limitado a opinar que ha sido un proceso muy largo y que en un período más corto, los bancos podrían haber hecho un “mejor uso de sus energías en otras direcciones”.
