MADRID 15 de septiembre de 2025 – El panel de Funcas ha revisado al alza en dos décimas la previsión de crecimiento de la economía española para este año, dejando el crecimiento esperado en un 2,6%. Esta modificación se produce tras la reciente publicación del Instituto Nacional de Estadística (INE), que situó el incremento del PIB del segundo trimestre en un 0,7%, dos décimas más de lo anticipado por los analistas del panel.
Además, el panel de Funcas mantiene sus proyecciones de crecimiento intertrimestral en torno al 0,5% para el resto del año. De los catorce expertos que componen el panel, todos ellos han ajustado sus previsiones al alza sin ninguna revisión a la baja.
En cuanto a la composición del crecimiento, el panel estima que la demanda nacional aportará 2,9 puntos al PIB, lo que implica un aumento de cuatro décimas en comparación con la última proyección. Por otro lado, se espera que el sector exterior reste tres décimas, lo que es superior a lo estimado en julio, donde se esperaba una reducción de solo -0,1 puntos.
Se han mejorado también las expectativas sobre el crecimiento de la inversión y, en menor medida, del consumo privado, mientras que se ha esperado una revisión a la baja del consumo público.
Perspectivas para 2026
Para el año 2026, el panel prevé un crecimiento del PIB del 2%, una décima más que lo anticipado en julio, con una contribución de la demanda nacional de 2,1 puntos, lo que implica un aumento de dos décimas respecto a la proyección anterior. El sector exterior, sin embargo, seguirá restando una décima, a diferencia de la previsión previa donde se estimaba una aportación nula.
En lo que respecta a la inflación, los panelistas prevén que el índice general se mantenga en niveles similares a los registrados en julio y agosto, y que a finales del año baje a un 2,3%. La estimación para la tasa media anual de inflación en 2025 se establece en un 2,5%, mientras que para la inflación subyacente se anticipa un 2,3%.
De cara al 2026, se espera que la previsión de inflación se mantenga en el 2% para el índice general y en el 2,1% para el índice subyacente, con una tasa interanual en diciembre de ese año que se estimaría en el 2%.
Rebaja de la tasa de paro
El panel de Funcas prevé un crecimiento del empleo del 2,3% interanual, lo que implica un incremento de tres décimas sobre la proyección anterior, y un 1,6% para el año siguiente, con un aumento de dos décimas.
En cuanto a la tasa de paro, se espera que se sitúe en el 10,6% este año y que disminuya al 10,2% en 2026, lo que representa una reducción de una y dos décimas, respectivamente, respecto a las proyecciones de julio.
Finalmente, el panel estima que el déficit público se reducirá al 2,8% este año y al 2,7% el próximo, sin cambios desde la anterior previsión. Asimismo, se anticipa que el Euribor a un año apenas descenderá del actual rango del 2% – 2,1% hasta un 1,9% hacia finales de 2026.
