MADRID, 18 Ene. – El Banco de España cerró 2025 con unas reservas de oro y divisas valoradas en más de 94.000 millones de euros, el mayor registro de la serie histórica que publica el supervisor y que inicia en 1999. Este dato se encuentra en la estadística de financiación del Eurosistema, que esta semana ha actualizado la institución, y refleja la valoración a precios de mercado de las reservas de oro y activos netos en moneda extranjera que mantiene el Banco de España.
En concreto, en diciembre estas reservas alcanzaban un valor de 94.209 millones de euros, 479 millones de euros más que el mes anterior. En tasa interanual, la diferencia es de 7.626 millones de euros más. Este aumento del valor de las reservas de oro y divisas se produce en un contexto donde el metal precioso ha experimentado un ‘rally’ en su cotización mundial, con una revalorización de alrededor del 65% en 2025, hasta los 4.350 dólares por onza.
No obstante, ya en las primeras semanas de 2026 y ante las tensiones en Venezuela, Irán o Groenlandia, el precio de la onza ha escalado en torno a un 5%, alcanzando un máximo histórico de 4.600 dólares. Esto implica que los bancos centrales pueden registrar aumentos en el valor de sus reservas de oro sin necesidad de aumentar su cantidad de este metal. Por ejemplo, en las cuentas anuales de 2024, el Banco de España señalaba que las tenencias no habían variado durante ese ejercicio, pero que su valor había aumentado debido al incremento del precio de mercado.
En el mismo informe de 2024, el Banco de España desglosó el valor de cada reserva: en total, mantenía unos 22.734 millones de euros en oro y derechos de oro, equivalentes a 9.054 millones de onzas troy de oro fino; alrededor de 81.098 millones en activos en moneda extranjera frente a no residentes en la zona euro, y unos 1.544,91 millones de euros en activos frente a residentes en la zona euro.
Esto también se refleja para todo el Eurosistema, formado por el Banco Central Europeo (BCE) y todos los bancos centrales de la eurozona. En este caso, las reservas de oro y divisas alcanzaron los 1,46 billones de euros, el nivel máximo desde 1999, según las mismas estadísticas publicadas por el Banco de España. Frente a noviembre, el aumento es de 8.490 millones de euros, y en comparación con diciembre de 2024, las reservas se elevaron en 313.054 millones de euros.
El oro como activo refugio
El oro ha cobrado fuerza como un activo refugio, y durante 2025 se ha revalorizado en torno a un 65%. Esta tendencia no solo se observa en las reservas del Banco de España, sino también a nivel global, donde los bancos centrales han comenzado a priorizar el oro como una forma de diversificar sus activos y protegerse de la volatilidad de los mercados.
Impacto en la economía
La valorización de las reservas de oro y divisas tiene repercusiones significativas en la economía nacional y en la percepción de estabilidad financiera tanto a nivel nacional como internacional. A medida que los precios del oro se incrementan, los bancos centrales pueden reforzar su posición financiera sin necesidad de realizar compras adicionales del metal precioso.
