MADRID, 1 de octubre de 2025 – La agencia de rating Moody’s ha mejorado la calificación de 14 gobiernos regionales y entidades locales españolas, además de cambiar su perspectiva de positiva a estable tras la revisión al alza de la nota de España, de ‘Baa1’ a ‘A3’, realizada el pasado 26 de septiembre.
Mejoras en las calificaciones regionales
Concretamente, Moody’s ha elevado un escalón las calificaciones a largo plazo de las comunidades autónomas de País Vasco, Asturias, Castilla y León, Galicia, Madrid, Extremadura, Castilla-La Mancha, Murcia, Comunidad Valenciana y Cataluña, mientras que ha subido en dos escalones la calificación de Andalucía. Asimismo, ha mejorado un grado la nota de la Diputación Foral de Vizcaya así como de las ciudades de Madrid y Barcelona.
La mejora en las calificaciones está vinculada a la correlación que existe entre los perfiles crediticios de estas entidades y el del Gobierno de España. Según la agencia, el aumento en la nota soberana de España ha reducido el riesgo sistémico para estas entidades regionales, lo que reitera su solidez financiera.
Adicionalmente, Moody’s sostiene que el ascenso en la calificación refleja los avances fiscales logrados en los últimos años y anticipa que estos progresos se mantendrán durante los próximos dos o tres años.
Detalles de las nuevas calificaciones para Madrid y Barcelona
En más detalle, Moody’s ha elevado la nota de País Vasco y la Diputación de Vizcaya de ‘A3’ a ‘A2’, señalando que esta decisión «refleja su régimen fiscal protegido constitucionalmente». Según la agencia, tanto el País Vasco como Vizcaya disfrutan de mayor flexibilidad fiscal que otras administraciones que operan bajo el régimen común y se espera que continúen mostrando un desempeño fiscal sólido en los próximos años.
Por otro lado, las ciudades de Barcelona y Madrid han visto su calificación aumentar de ‘Baa1’ a ‘A3’, y Moody’s ha confirmado la calificación a corto plazo del Ayuntamiento de Madrid de ‘P-2’. Esta mejora se atribuye a la «prudente gestión presupuestaria, altos saldos operativos, superávit financieros, baja carga de deuda y sólida liquidez».
Moody’s prevé que las finanzas de Madrid y Barcelona se mantendrán «sólidas» en los próximos años, lo que beneficiaría a la estabilidad económica de ambas ciudades.
Andalucía y otras comunidades
Andalucía es la única comunidad que ha mejorado dos escalones, pasando de ‘Baa2’ a ‘A3’, debido al fortalecimiento de su situación fiscal en los últimos años, una tendencia que se espera que continúe en el futuro cercano. Las previsiones apuntan a que Andalucía logre saldos operativos primarios positivos y posibles superávit financieros.
En el caso de Extremadura, la calificación ha sido elevada un escalón, de ‘Baa2’ a ‘Baa1’, como resultado de mejoras fiscales recientes y la expectativa de mantener saldos primarios positivos en el futuro.
La mejora también se extiende a Castilla-La Mancha, Murcia, Comunidad Valenciana y Cataluña, cuyas calificaciones han pasado de ‘Ba1’ a ‘Baa3’, fundamentándose en la expectativa de condiciones fiscales más favorables en 2024, que incluyen mejores saldos operativos y menores cargas de deuda.
Moody’s concluye que el panorama fiscal de estas comunidades seguirá impactando positivamente su rendimiento financiero en los próximos años, favoreciendo así su estabilidad crediticia.
