El Tesoro Público español ha colocado este martes 2 de septiembre de 2025 un total de 5.768,3 millones de euros en una subasta de letras a 6 y 12 meses, elevando la rentabilidad ofrecida a los inversores. La operación se produjo en medio de un interés notable por parte de los inversionistas, con una demanda que superó los 9.910 millones de euros.
Detalles de la colocación
En la subasta de letras a seis meses, el Tesoro adjudicó 1.594,072 millones de euros, frente a una demanda de 3.412,984 millones de euros. La rentabilidad marginal se situó en el 1,976%, superando el 1,950% de la subasta anterior.
Por otro lado, en la subasta de letras a doce meses, se adjudicaron 4.174,202 millones de euros, también por debajo de las solicitudes que ascendían a más de 6.497 millones de euros. En este caso, la rentabilidad marginal aumentó del 1,958% al 1,996%.
Próxima subasta de obligaciones del Estado
El jueves 4 de septiembre, el Tesoro tiene programada otra subasta, esta vez de obligaciones del Estado, con expectativas de adjudicar entre 4.750 millones y 6.250 millones de euros. Se emitirán diferentes tipos de obligaciones, incluyendo:
- Obligaciones con una vida residual de 2 años y 11 meses, con cupón del 1,40%.
- Obligaciones indexadas a la inflación de la UE, con una vida residual de 5 años y 3 meses, y cupón del 1,00%.
- Obligaciones a 7 años, con un cupón del 3,10%.
- Obligaciones con una vida residual de 11 años y 5 meses, con cupón del 4,20%.
Los tipos de interés marginal de referencia para esta subasta serán del 0,656% para las obligaciones de 2 años y 11 meses, 0,729% para las indexadas a la inflación, 2,755% para las de 7 años y 3,191% para las de 11 años y 5 meses.
Programa de financiación para 2025
El Tesoro Público prevé necesidades de financiación nuevas en torno a 60.000 millones de euros para el ejercicio 2025, lo que implica un aumento de 5.000 millones respecto a 2024. Esta necesidad surge en parte por la reconstrucción y relanzamiento de las áreas afectadas por la catástrofe de la DANA.
En términos brutos, se estima que las emisiones totales alcanzarán los 278.000 millones de euros, un 7,4% más que el cierre de 2024, debido a un mayor volumen de amortizaciones y un leve aumento en las emisiones netas. Además, se mantendrá una vida media de la deuda en circulación en torno a los 8 años, con un enfoque en diversificar la base de inversores e impulsar la emisión de bonos verdes.
En total, se prevé realizar 48 subastas ordinarias de letras y bonos y obligaciones del Estado, con una posible recurrencia a sindicaciones para la emisión de ciertas referencias.
